Morgan Stanley Securities (Morgan Stanley) ha sottolineato nel suo ultimo rapporto sull'industria del "pannello LCD" che dopo diversi mesi di correzione dei prezzi, l'industria del panel si sta finalmente avvicinando a buone notizie.Nel grande mercato della Cina, Morgan Stanley piace Innolux, LG Display e Boe, che danno una valutazione "migliore del mercato", mentre AUO mantiene una valutazione "neutra".
Morgan Stanley ha sottolineato che quando i fondamenti industriali sono scesi in fondo, le vendite televisive nella terraferma cinese sono state forti durante il periodo di promozione delle vacanze di ottobre e lo slancio delle vendite nella prima settimana della doppia stagione di promozione è stato buono, alcuni produttori di pannelli hanno preso in considerazione l'allevamento della televisione TVPrezzi del panel alla fine del quarto trimestre.Inoltre, anche lo slancio di rifornimento durante il nuovo anno lunare può diventare più forte.
In termini di pannelli TV, l'attuale tendenza dei prezzi è in linea con le precedenti aspettative di Morgan Stanley, che è che i prezzi dei prodotti tradizionali rimarranno a livello di settembre e continueranno fino alla fine dell'anno.Morgan Stanley stima che i prezzi diminuiranno leggermente nel quarto trimestre di quest'anno rispetto al trimestre precedente, con una riduzione trimestrale delle cifre a bassa singola, simile al calo trimestrale del 3% nel terzo trimestre.
Per quanto riguarda i pannelli (monitor e laptop), i prezzi sono rimasti all'incirca invariati nella prima metà di novembre, con i laptop che hanno avuto un leggero calo dello 0,2% e i monitor hanno subito un leggero calo dello 0,1%, riflettendo i fornitori che mantengono la disciplina per far frontestagione.Morgan Stanley mantiene la sua aspettativa originale che i prezzi rimarranno ai livelli attuali nei prossimi trimestri.Morgan Stanley ritiene che i prezzi del panel rimarranno piatti nel quarto trimestre, leggermente inferiori al leggero aumento trimestrale nel terzo trimestre.
Tra i due principali attori del mercato azionario di Taiwan, Morgan Stanley è più ottimista riguardo a Innolux, concentrandosi sulla sua valutazione più economica e beneficiando meglio dello slancio della crescita delle materie prime.Sulla base del profitto stimato di Innolux per il 2025, Morgan Stanley ha fissato un prezzo target di NT $ 19,5, con un rapporto titoli e azioni di 0,7 volte, che è 0,5 volte superiore alla media del ciclo medio.
Per quanto riguarda AUO, sebbene possa anche beneficiare del miglioramento delle prospettive del settore, il suo prezzo delle azioni è già elevato e la percentuale di entrate del panel TV nella prima metà dell'anno è solo del 20-25%, inferiore ai 35-40 di Innolux%.Pertanto, Morgan Stanley fornisce un rating "neutro" con un prezzo target di NT $ 17, in base alle previsioni di profitto del 2025, dando un rapporto di attività netto a 0,8 volte.
Inoltre, Morgan Stanley ha anche una prospettiva positiva sul produttore di Panel Driver Chip (DDIC) Novatek, dandogli una valutazione "migliore del mercato".Si stima che Novatek trarrà beneficio dalla riduzione dei costi per stabilizzare i margini di profitto lordo, nuovi potenziali mercati portati dal display Samsung e lo slancio di crescita negli smartphone pieghevoli.Inoltre, la stabilizzazione dei prezzi del panel è anche favorevole alla stabilità dei prezzi DDIC.
