L'analista di Wedbush Matt Bryson ha dichiarato che Western Digital sta cedendo le sue attività NAND e SSD e la valutazione dopo il cessione può essere simile a Solidorm, con un valore commerciale tra $ 10 miliardi e $ 22 miliardi.
Western Digital sarà diviso in due diverse unità aziendali, una che produce unità a disco rigido (HDD) e l'altra che produce memoria NAND Flash e SSD.David Goeckeler, l'attuale CEO di Western Digital, sarà responsabile del business NAND e SSD, mentre Irving Tan, vicepresidente esecutivo delle operazioni globali, diventerà CEO di HDD Business.
Bryson ha calcolato che il valore delle aziende NAND e SSD di Western Digital (in base alla sua acquisizione di $ 19 miliardi di Sandisk 9 anni fa) poiché le imprese indipendenti potrebbero essere tra $ 10 miliardi e $ 22 miliardi.
Bryson ha dichiarato: "Dopo la nostra analisi, il valore della porzione HDD di Western Digital rappresenta quasi tutta la valutazione totale dell'azienda (poco oltre $ 20 miliardi), mentre la valutazione di Sandisk è effettivamente vicina allo zero. La valutazione totale delle nostre varie porzioni indica che laIl mercato non ha dato molta importanza al business NAND di Western Digital
Bryson ha spiegato che se confrontiamo le entrate annuali e il valore di mercato di Western Digital e Seagate, possiamo capire questo punto.L'attività principale di Seagate è un dischi rigido, con un fatturato di $ 6,6 miliardi nell'anno fiscale precedente e un valore di mercato attuale di $ 21,4 miliardi.Le entrate di Western Digital per l'ultimo anno fiscale sono state di $ 13 miliardi, il doppio di quello di Seagate, mentre il suo valore di mercato era di $ 21,9 miliardi, quasi alla pari con Seage.Pertanto, rispetto a Seagate, la metà dell'attività di Western Digital è in realtà inutile.
Bryson stima che il valore del business HDD di Western Digital sia compreso tra $ 19 miliardi e $ 24 miliardi (utilizzando multipli di entrate netti di vendita 8x e 10x).Il valore delle attività NAND/SSD varia da 10 a 22 miliardi di dollari USA, a seconda del margine di profitto lordo stimato e delle entrate nette di vendita.
Bryson ha concluso: "Riteniamo che una volta diviso, il valore indipendente di Sandisk e Western Digital dovrebbe essere di almeno $ 30 miliardi. Se le nostre previsioni sono corrette, la valutazione finale potrebbe raggiungere oltre $ 40 miliardi. NAND e HDD stanno effettivamente entrando a lungo termine a un lungo termineCiclo verso l'alto e i loro completi benefici saranno evidenti nel 2025
Bryson ha sottolineato che "il valore minimo di mercato di Sandisk (nei tre anni precedenti la proposta di acquisizione Western) era di circa $ 10 miliardi".SK Hynix ha pagato un importo simile per Solidigm.
